疫情导致短期内供需缺口加大·全球疫情数据不容乐观
新冠疫情正在全球大规模爆发。在中国，虽然疫情已经得到缓解，但是境外其他国家的疫情开始爆发。WF2esmc
数据显示，截至2020年3月6日10时01分，境外国家累计确诊17512例，其中韩国6284例，意大利3858例、伊朗3513例，日本总计1056例（日本本土360例，“钻石公主号696例”），剩余2801例分散在其他国家。这表明，全球疫情形式不容乐观。WF2esmc
深陷疫情风暴中心的中日韩，是全球半导体、电子产业重镇，一旦三国的供应链受到冲击，将会引发整个电子产业的波动，这一迹象在中国开始显现。WF2esmc
·供应链4月份才能恢复正常
具体来看，疫情扩大了国内电子行业的供需缺口。WF2esmc
从供给端来分析，大陆是全球制造业基地，占据全球约一半的产能。疫情爆发时，中国正处于春运期间，我国政府选择采取封城、限行、延长假期等措施，短期内无疑会减弱产业的供给能力。WF2esmc
近期，《国际电子商情》针对电子产业复工情况做了一项调查，结果显示：截至2月10日，38%的企业复工率仅为10%-20%，20%的企业复工率为20%-30%，12%的企业复工率为30%-50%，23%的企业复工率50%-80%，只有7%的企业有80%-100%的复工率。据此，有业内人士推测，预计到3月份，电子产业才能全面复工；到4月，相关供应链才能恢复正常。WF2esmc
从需求端来分析，大陆市场的需求约占全球市场需求的20%。疫情期间，虽然消费类终端产品的总需求会减少，但是市场供给减弱的幅度要大于需求减少的幅度。同时，红外测温仪类产品需求迅速提升，进一步拉大了电子产业的供需缺口。WF2esmc
疫情加速电子产业涨价潮到来？
在供需缺口拉大的背景下，因员工复工率低、医疗防护物资紧缺，物流/交通及政策影响，人工成本、办公室/厂房租金压力，客户订单流失，上游原材料紧缺，现金流紧张，经营管理困境，原厂产能方面受到较大挑战。因此，各渠道手中的现货，成为稀缺资源，涨价也在现货市场最先显现。某业内采购告诉《国际电子商情》，目前该公司采购的现货电阻比以往涨了五成左右，还一货难求。WF2esmc
·日韩爆发疫情，存在供需失衡风险
疫情刚出现时，主要在中国肆虐。受复工率低的影响，虽然国内原厂供需不足，但是从国外进口渠道并未被切断。据《国际电子商情》了解，疫情爆发的初期，元器件出口受限，但进口渠道正常流通。而现在，疫情已经蔓延至日韩等国——日本是全球电子材料和被动元器件大国，韩国是全球Memory和FPD产能大国。可预见的是，一旦疫情发展不可控，全球电子产业就面临供需失衡的风险，5G终端、IoT终端、电动汽车等下游应用，也会受到影响。WF2esmc
·新一轮元器件涨价周期或已到来
分析机构天风证券表示，从长周期来看，电子行业表现出周期规律。其中，通用元器件的产品价格周期规律显著。在2016-2017年价格景气周期中，全球的Memory、LCD、Wafer、CCL、MLCC、LED芯片价格均有上涨，在2018-2019年期间，这些芯片的行业价格进入持续下行周期。2019年下半年电容 涨价，或许是新的价格反转大周期的开始。WF2esmc
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图1疫情前后电子元器件行业元器件涨价趋势预估 图片来源：天风证券WF2esmc
该机构也强调，从疫情对大陆的供需，以及对日韩产业供给潜在影响来看，扩大了中期和短期供需缺口。与没有疫情的情况相比，电子元器件的涨价逻辑得到强化：潜在涨价的幅度提升，涨价的时间节点提前，涨价的节奏得到提速。这意味着，如果没有此次疫情，电子元器件的涨价幅度更低、涨价的时间点更晚、涨价节奏也更慢。WF2esmc
